从2020年以来，灰度就一直在买入比特币。从下图可以看出，灰度目前持有的比特币数量超过50万枚。从比特币5月12日产量减半以来，每日挖矿新增的比特币约为900枚，而灰度这期间日均买入的比特币超过1000枚。这说明市场上所有新增的比特币全部被灰度收入囊中。这么大的买盘，不涨都难。灰度干的事有点类似ABS（被认为2008年引发美国次贷危机的罪魁祸首）。其本质就是资产的债券化，将比特币作为储备资产，发行股票GBTC，并且在二级市场出售，这些GBTC的价值支撑就来自于BTC。而灰度卖出GBTC又会拿着这些钱继续买入BTC，这一方面拉高了BTC的价格，另一方面也拉高了GBTC价格。而且灰度在这个过程中并没有任何风险，因为灰度赚的钱是这些资产的管理费用，买的越多，资产越多，灰度的收入越多。空手套白狼赚资产管理费不香吗？所以灰度当然一个劲的买入比特币。最关键的是这些GBTC并不能兑换回BTC，所以BTC市场的风险被完美放在了二级市场的GBTC之上，即使GBTC在二级市场崩盘，也不会对BTC市场造成太大的影响。最最关键的是，ABS的本质是一个套娃游戏，这些在二级市场购买了GBTC的基金、投行、机构也可以将这些GBTC打包，在进行一次债券化卖出，这样就会有非常多的资金流入BTC市场，所以，我BT个人感觉这次BTC的牛市或许会酝酿一个所有人都不敢想象的泡沫，远比我们的想象要大得多！