“借贷即挖矿”走红DeFi圈？近日，知名DeFi项目Compound就因此成为关注焦点。

在推出这个模式后，Compound推出的治理代币COMP上线首日大涨500%，Compound自身的业务量也直接翻番。

但在亮眼的成绩单背后，“借贷即挖矿”模式也带来了不小的争议。

DeFi代币的价值支撑是什么？发币会不会成为所有DeFi项目的共识？其中的风险又在哪里？

关于这些问题，DeFi行业正在不断寻找答案。

01 “借贷即挖矿”

在DeFi圈，Compound一直被视作DeFi行业仅次于MakerDAO的老二。它主打数字货币借贷业务，有着“DeFi银行”之称。

之所以有银行之名，是因为它干的是和银行类似的活儿。

在Compound上，玩家可以存入数字货币，成为“存款人”，获得利息；也能抵押资产获得贷款，成为“借款人”。存款和贷款之间差额的一部分，就是Compound的收入。

比如说，一个玩家在Compound上存入100USDT，可以获得12.33%的年收益；在平台上借出100USDT，则需要支付17.68%的利息。中间5.35%的一部分，就归Compound。

02 资金盘风险？

Compound推出“借贷即挖矿”，究竟意欲何为？

业内人士指出，这是Compound为了提振市场的举措之一。

“主要是为了刺激平台的业务量。”原力协议CEO雷宇对一本区块链表示。

他表示，近期，AAVE等竞品在业务量上已逼近Compound，后者显然感受到了压力。

而对于Compound团队而言，发币几乎不存在任何成本，却可以直接刺激市场。

从这一角度看，Compound的发币计划已经成功。

但与此同时，这一计划也给Compound带来了争议。

国内玩家对于“借贷即挖矿”并不陌生，它与FCoin曾经的“交易即挖矿”有着异曲同工之妙。然而，Fcoin的结局却是崩盘。

在一些玩家看来，Compound的“借贷即挖矿”暗藏风险，甚至可能成为下一个Fcoin。

但也有人指出，Compound的玩法相对安全，至少不存在资金盘风险。

“Fcoin‘交易即挖矿’玩法的核心是分红。交易所拿出收入给大家每日分红，诱导玩家投资，这是存在资金盘风险的。”区块链研究员孙原表示，“但Compound的代币COMP没有分红属性，因此很难被算作资金盘。”

同时，他指出，目前来看，COMP在Uniswap上的高币价意义不大，它并不一定能代表COMP的真正价值。

眼下，Uniswap交易所是COMP交易的主阵地，但这一市场的COMP总量并不多。COMP两天共释放5760个，加上项目方前期投放到交易所的25000个COMP，市面上的COMP流通总量只有30760个。

因此，只需要少量资金，就可以将COMP价格拉升数倍。“目前来看，拉盘的主要是欧美DeFi圈的大户，他们有动力坐庄。”雷宇对一本区块链表示。

早期投资者的投机心理，以及极低的市场流通量，让COMP存在一定的溢价。“因此，用现在COMP的币价计算Compound市值毫无意义。”孙原说，“所谓的Compound市值超越MakerDAO，只不过是噱头而已。”

在币圈历史上，如果一个项目早期流通量极低，却拥有极高的人气，便可能产生极高的市场溢价。例如，2016年10月上线的大零币ZEC，曾经创下过3300BTC的高价，约合200万美元。但很快，其价格就暴跌。

如今，COMP币价在经历短时暴涨后，已开始逐渐下跌。截至6月18日下午4时，Uniswap显示，COMP价格为为0.27ETH，较价格最高点下跌43%。