美东时间2021年2月3日，灰度投资公司（Grayscale Investment）在其官网发布了一份最新的以太坊估值（《Valuing Ethereum》）报告。该报告从货币、消费品、计息资产三个维度和相关指标探讨和评估以太坊的价值，以帮助投资者了解比以太坊的投资案例，以及如何监控重要的基础指标。

以下为报告正文：

自2015年推出以来，以太坊作为第二大区块链网络获得了广泛关注。但是，即使它已经成熟发展为可以进行数十亿美元的点对点价值传输的强大结算层，投资者也常常很难去确认投资案例。

退后一步，考虑一下比特币的价值主张是很有帮助的：它是一个全球性的、承诺可验证的账户系统。这个由世界上最强大的计算网络支持和保护的账户系统，允许用户高度自信地跟踪价值。

以太坊同样提供验证，但是具有更广泛的逻辑和信息体系。换句话说，以太坊强大的网络可确保应用程序按照编程的逻辑运行，不需要第三方，也不存在干扰的可能性。以太坊创造了一个信任的环境，从历史上看，这是交易繁荣的前提。

这是否意味着以太坊比比特币更好？不一定。它们沿着不同的边界进行专业化，并相应地进行权衡。比特币已经变“硬”且相对不灵活，人们相信它的账户系统不会随意改变。以太坊具有适应性和灵活性，为创新和迭代创造了环境。 以太坊和比特币有着共生关系，吸引了外界的流动性，共识和价值。 比特币是数字生态系统中的首选价值存储，而以太坊已成为领先的金融基础设施，每日结算量超过120亿美元。

随着以太坊交易的增加，投资者对以太坊的投资案例以及如何评估以太坊网络的本地资产ETH（以太币）感到好奇。 2020年8月，我们发布了一份有关评估比特币价值的报告，以帮助投资者了解比特币投资案例，以及如何监控重要的基础指标。

同样，本文的目的是概述评估以太坊的重要考虑因素。不过，尽管比特币被广泛称为数字黄金，但以太币的名称却不那么明确。我们探讨了三种方法和相关指标：ETH作为货币，ETH作为消费品，ETH作为计息资产。