1）美联储加息导致日元贬值到140，日本经济水平退回30年前，30年工资不涨 1美元兑150日元左右是日本所能承受的贬值预期。一旦超出这个心理防线，日本政府还会出手干预。“如果效果依然不佳的话，不排除放弃宽松货币政策的可能性。因为日元过度贬值同样是日本经济无法承受之痛。”

在当今形势下，量化宽松的边际效果越来越小了，通过日元贬值难以起到更好的提振经济的效果。但目前日本还没有找到比“安倍经济学”更好的支持经济增长的方法。

日本“不加息”背后的心结：经济低迷、通货紧缩

在美联储转入加息通道后，欧盟、英国都不少经济体都开始 “由鸽转鹰”，即使面对着单方面的卖日元-买美元交易潮流，日本央行的货币政策也没有变，可谓“撞了南墙也不回头”。

日本货币政策“头铁”背后的原因，还是在于经济“过冷”。

“日本之所以长期坚持宽松政策，主要目的就是通过释放流动性使日本经济摆脱通货紧缩状态，提振泡沫经济破灭后持续低迷的日本经济。”

适度的通胀率是衡量经济是否摆脱通缩，进入稳定增长的重要指标。“安倍经济学”三支箭的目标就是要实现2%的通胀率。尽管这10年通胀率超过2%的年头并不多，但日本社会普遍认为，量化宽松政策是目前能采取的最有效支持经济活动的政策。

“可以说，低通胀是日本可以坚持‘绝对不需要加息’的最主要基础。”

值得一提的是，从数据上来看，目前日本的CPI和核心CPI都超过了2%。

难道日本央行已经实现了“安倍经济学”三支箭的目标了？

在经济依然低迷的情况下，一旦加息将加重政府、企业甚至个人的债务负担，生产端、需求端和消费端都会受到影响。一旦企业的资金链断裂，对日本经济的影响是致命的。”

2）日本的年轻劳动力暴跌，已经没有任何创造力。

在这种情况下，日本政府展开了宣传机器，希望老年人可以继续为工作做贡献。

一些老龄人因为退休金不足，让自己没办法过上较好的晚年，所以他们又一次出来为社会服务。 东亚和东南亚地区引进了不少劳动力，如今在日本长期工作的外籍劳工大约在100-130万左右，这部分人多数是中国人、菲律宾人、越南人以及韩国、越南等人，其他地方人则因为文化因素很少在日本定居工作，可以时候，这部分人存在缺失解决了一定劳动力不足。

虽然，这些外来劳动力一直在为日本服务，然而由于日本排外思想，让很多前来工作的外国劳动力，没有被日本承认，待遇方面远远不如日本人。